AKTUELLES VERHÄLTNIS: ANALYSE, BERECHNUNGSWEISE UND BEISPIELE - DUDAS - 2025

Die aktuelle Kennzahl ist ein Liquiditätsindikator, der die Fähigkeit eines Unternehmens misst, seine Verpflichtungen kurzfristig zu erfüllen, oder die eine Laufzeit von spätestens einem Jahr haben.

Dieser Indikator informiert Anleger und Analysten darüber, wie ein Unternehmen das kurzfristige Vermögen in seiner Bilanz maximieren kann, um seine kurzfristigen Schulden und sonstigen Verbindlichkeiten zu begleichen.

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Das aktuelle Verhältnis kann ein nützliches Maß für die kurzfristige Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens sein, wenn es in den Kontext dessen gestellt wird, was für das Unternehmen historisch normal war. Es bietet auch weitere Informationen, wenn es über mehrere Zeiträume wiederholt berechnet wird.

Eine Einschränkung ergibt sich, wenn das aktuelle Verhältnis verwendet wird, um verschiedene Unternehmen miteinander zu vergleichen. Unternehmen unterscheiden sich erheblich zwischen den Branchen, sodass ein Vergleich dieses Verhältnisses zwischen den Branchen nicht zu einer produktiven Sichtweise führt.

Die aktuelle Kennzahl wird so genannt, weil sie im Gegensatz zu anderen Liquiditätskennzahlen alle kurzfristigen Vermögenswerte und Schulden umfasst. Die aktuelle Quote kann auch als Working Capital Ratio bezeichnet werden.

Ursachenanalyse

Hohes Stromverhältnis

Ein aktuelles Verhältnis von mehr als 1 zeigt an, dass das Unternehmen über ausreichende finanzielle Ressourcen verfügt, um kurzfristig liquide zu bleiben.

Da es sich bei der aktuellen Kennzahl jedoch nur um ein Foto handelt, handelt es sich nicht um eine vollständige Darstellung der Liquidität oder Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens.

Zum Beispiel kann ein Unternehmen eine sehr hohe aktuelle Quote haben, aber seine Forderungen können sehr alt sein, möglicherweise weil seine Kunden zu langsam zahlen, was in der aktuellen Quote verborgen sein kann.

Die Qualität der anderen Vermögenswerte eines Unternehmens muss ebenfalls gegen seine Verpflichtungen abgewogen werden. Wenn das Inventar nicht verkauft werden kann, scheint das aktuelle Verhältnis zu einem bestimmten Zeitpunkt akzeptabel zu sein, aber das Unternehmen könnte bankrott gehen.

Je höher die aktuelle Quote ist, desto besser kann das Unternehmen theoretisch seinen Verpflichtungen nachkommen.

Obwohl eine hohe Quote von mehr als 3 möglicherweise zeigt, dass das Unternehmen das Dreifache seiner kurzfristigen Verbindlichkeiten decken kann, weist dies tatsächlich darauf hin, dass es sein kurzfristiges Vermögen nicht effizient nutzt oder sein Betriebskapital nicht gut verwaltet.

Niedriges Stromverhältnis

Ein Unternehmen mit einer aktuellen Quote von weniger als 1 verfügt nicht über das Kapital, um seine kurzfristigen Verpflichtungen zu erfüllen, wenn alle gleichzeitig fällig wären.

Dies mag alarmierend erscheinen, obwohl unterschiedliche Situationen das aktuelle Verhältnis in einem soliden Unternehmen beeinflussen können.

Beispielsweise kann ein normaler Zyklus für die Inkasso- und Zahlungsprozesse des Unternehmens zu einem hohen Stromverhältnis führen, wenn Zahlungen eingehen, aber zu einem niedrigen Stromverhältnis, wenn diese Sammlungen sinken.

Die Berechnung des aktuellen Verhältnisses zu einem bestimmten Zeitpunkt kann darauf hinweisen, dass das Unternehmen nicht alle kurzfristigen Schulden decken kann. Dies bedeutet jedoch nicht, dass es dies nicht tun kann, sobald Zahlungen eingegangen sind.

Einige große Unternehmen wie Wal-Mart verhandeln möglicherweise überdurchschnittlich lange Zahlungsbedingungen mit ihren Lieferanten.

Große Einzelhändler können durch eine effiziente Lieferkette auch das Volumen ihrer Lagerbestände minimieren, wodurch ihr Umlaufvermögen im Vergleich zu kurzfristigen Verbindlichkeiten schrumpft und eine niedrigere kurzfristige Quote entsteht.

Beispielsweise ist bekannt, dass das aktuelle Verhältnis von Wal-Mart im Januar 2019 nur 0,80 betrug.

Veränderung im Laufe der Zeit

Was das aktuelle Verhältnis gut oder schlecht macht, hängt davon ab, wie es sich im Laufe der Zeit ändert.

Ein Unternehmen, das ein akzeptables aktuelles Verhältnis zu haben scheint, könnte in eine Situation geraten, in der es Schwierigkeiten haben wird, seine Rechnungen zu bezahlen.

Im Gegensatz dazu könnte ein Unternehmen, das derzeit Probleme zu haben scheint, auf ein gesünderes aktuelles Verhältnis zusteuern.

Im ersten Fall wird erwartet, dass sich die Entwicklung der aktuellen Quote im Zeitverlauf negativ auf den Wert des Unternehmens auswirkt.

Eine Verbesserung der aktuellen Quote könnte auf eine Möglichkeit hinweisen, im Rahmen einer Geschäftswende in unterbewertete Aktien zu investieren.

Wie wird es berechnet?

Um dieses Verhältnis zu berechnen, vergleichen Analysten das Umlaufvermögen eines Unternehmens mit seinen kurzfristigen Verbindlichkeiten. Die Formel lautet:

Aktuelles Verhältnis = Gesamtumlaufvermögen / Gesamtumlaufvermögen.

Das kurzfristige Vermögen in der Bilanz umfasst Barmittel, Forderungen, Vorräte und andere Vermögenswerte, die voraussichtlich in weniger als einem Jahr beglichen oder in Barmittel umgewandelt werden.

Die kurzfristigen Verbindlichkeiten umfassen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, Löhne, zu zahlende Steuern und den aktuellen Anteil der langfristigen Schulden.

Ein aktuelles Verhältnis, das dem Branchendurchschnitt entspricht oder geringfügig höher ist, wird als akzeptabel angesehen. Eine aktuelle Quote, die unter dem Branchendurchschnitt liegt, kann auf ein höheres Ausfallrisiko hinweisen.

Wenn ein Unternehmen im Vergleich zu seiner Vergleichsgruppe eine sehr hohe aktuelle Quote aufweist, weist dies darauf hin, dass das Management seine Vermögenswerte möglicherweise nicht effizient nutzt.

Einschränkungen

Inventarkomponente

Wenn das Umlaufvermögen einen großen Teil des Inventars enthält, kann es zu Einschränkungen kommen, da es schwierig sein kann, diese Vermögenswerte zu liquidieren.

Dies kann ein Problem sein, wenn das Management Buchhaltungstechniken verwendet, um dem Inventar einen ungewöhnlich hohen Betrag an Gemeinkosten zuzuweisen, wodurch der erfasste Inventarbetrag weiter erhöht wird.

Schuldentilgung

Ein weiteres Problem kann auftreten, wenn ein Unternehmen seine Kreditlinie verwendet, um fällige Rechnungen zu bezahlen und den Barguthaben nahe Null zu bringen.

In diesem Fall könnte die aktuelle Quote recht niedrig sein, und dennoch würde das Vorhandensein einer Kreditlinie es dem Unternehmen ermöglichen, rechtzeitig zu zahlen.

Branchenvergleich

Unternehmen haben unterschiedliche Finanzstrukturen in unterschiedlichen Branchen, sodass es nicht möglich ist, die aktuellen Kennzahlen von Unternehmen branchenübergreifend zu vergleichen.

Stattdessen sollte die Verwendung des aktuellen Verhältnisses auf Vergleiche innerhalb derselben Branche beschränkt werden.

Beispiel

Das aktuelle Verhältnis für drei Unternehmen, Apple, Walt Disney und Costco Wholesale, wird für das im Jahr 2017 endende Geschäftsjahr wie folgt berechnet:

Für jeden US-Dollar kurzfristiger Schulden verfügte COST zum Zeitpunkt der Aufnahme dieses Fotos über 0,98 US-Dollar, um die Schulden zu begleichen.

In ähnlicher Weise verfügte Disney über ein kurzfristiges Vermögen von 0,81 US-Dollar für jeden US-Dollar kurzfristiger Schulden.

Apple hatte mehr als genug, um seine kurzfristigen Verbindlichkeiten zu decken, falls diese theoretisch sofort bezahlt werden müssen und alle kurzfristigen Vermögenswerte in Bargeld umgewandelt werden könnten.

Verweise

1. Will Kenton (2019). Definition des aktuellen Verhältnisses. Entnommen aus: investopedia.com.
2. Mein Buchhaltungskurs (2019). Aktuelles Verhältnis. Entnommen aus: myaccountingcourse.com.
3. Wikipedia, die freie Enzyklopädie (2019). Aktuelles Verhältnis. Entnommen aus: en.wikipedia.org.
4. CFI (2019). Aktuelle Verhältnisformel. Entnommen aus: companyfinanceinstitute.com.
5. Steven Bragg (2019). Aktuelles Verhältnis. Buchhaltungstools. Entnommen aus: accountingtools.com.