FINANZIELLE BEWERTUNG VON PROJEKTEN: METHODEN UND BEISPIELE - DUDAS - 2025

Eine Projektfinanzbewertung ist die Untersuchung aller Teile eines bestimmten Projekts, um zu beurteilen, ob es eine zukünftige Leistung erbringen wird. Mit dieser vorläufigen Bewertung können Sie daher feststellen, ob das Projekt zu den Unternehmenszielen beiträgt oder ob es Zeit- und Geldverschwendung darstellt.

Die finanzielle Bewertung hat die Bedeutung, dass sie vor einer Auszahlung erfolgt. Ohne dies würden viele finanzielle Risiken des Projekts nicht berücksichtigt, was die Wahrscheinlichkeit eines Projektversagens erhöht. Es muss berücksichtigt werden, dass diese Bewertung auf der Grundlage geschätzter Daten erfolgt, sodass nicht sichergestellt wird, dass das Projekt erfolgreich ist oder fehlschlägt.

Die Umsetzung erhöht jedoch die Erfolgswahrscheinlichkeit erheblich und warnt vor wichtigen Faktoren, die bei dem Projekt berücksichtigt werden müssen, wie z. B. der Erholungszeit der Investition, der Rentabilität oder den geschätzten Einnahmen und Kosten.

Eigenschaften

Die Merkmale dieser Bewertung können je nach Art des Projekts stark variieren. Alle Bewertungen müssen sich jedoch mit folgenden Themen befassen:

Bargeldumlauf

Sobald das Projekt in Betrieb ist, werden Einnahmen und Ausgaben generiert. Für jedes Betriebsjahr muss geschätzt werden, wie viel voneinander generiert wird, um den verfügbaren Mittelfluss zu erhalten.

Finanzierung

Obwohl es sich das Unternehmen leisten kann, das Projekt selbst zu finanzieren, ist es bei der finanziellen Bewertung wichtig, das Projekt so zu behandeln, als müsste es sich selbst finanzieren.

Return on Investment Time

Die Zeit, die das Projekt benötigt, um rentabel zu sein, ist eine weitere wichtige Information bei der finanziellen Bewertung.

Tore

Wenn die Projektziele nicht mit der Vision und Mission des Unternehmens übereinstimmen, wäre es nicht sinnvoll, dies zu tun.

Finanzielle Bewertungsmethoden

Es gibt eine Vielzahl von Methoden zur finanziellen Bewertung, von denen die bekanntesten sind: der Barwert (Net Present Value, NPV), die interne Rendite (IRR) und die Amortisationszeit (PR oder Payback).

Der Barwert (Barwert)

Der Kapitalwert ist ein Verfahren, das den aktuellen Wert einer Reihe zukünftiger Zahlungsströme (dh Einnahmen und Ausgaben) misst, die vom Projekt stammen.

Dazu müssen die zukünftigen Cashflows in der aktuellen Situation des Unternehmens eingegeben (durch einen Abzinsungssatz aktualisiert) und mit der eingangs getätigten Investition verglichen werden. Wenn es größer ist, wird das Projekt empfohlen. Andernfalls lohnt es sich nicht.

Interne Rendite (IRR)

Der IRR versucht, den Abzinsungssatz zu berechnen, der ein positives Ergebnis für das Projekt erzielt.

Mit anderen Worten, suchen Sie nach dem Mindestabzinsungssatz, für den das Projekt empfohlen wird und der einen Gewinn generiert. Daher ist der IRR der Abzinsungssatz, mit dem der Kapitalwert gleich Null ist.

Erholungszeitraum (PR oder

Mit dieser Methode soll herausgefunden werden, wie lange es dauern wird, bis sich die ursprüngliche Investition des Projekts erholt hat. Sie erhalten es, indem Sie die kumulierten Cashflows addieren, bis sie der anfänglichen Auszahlung des Projekts entsprechen.

Diese Technik hat einige Nachteile. Zum einen wird nur die Amortisationszeit der Investition berücksichtigt.

Dies kann zu Fehlern bei der Auswahl zwischen einem Projekt und einem anderen führen, da dieser Faktor nicht bedeutet, dass das ausgewählte Projekt in Zukunft am rentabelsten ist, sondern dass es dasjenige ist, das zuerst wiederhergestellt wird.

Andererseits werden die aktualisierten Werte der Zahlungsströme nicht wie bei den vorherigen Methoden berücksichtigt. Dies ist nicht die beste Option, da sich der Wert des Geldes bekanntermaßen im Laufe der Zeit ändert.

Beispiele

VAN und TIR

Nehmen wir das Beispiel, dass wir das folgende Projekt bewerten müssen: anfängliche Kosten von 20.000 €, die in den nächsten 3 Jahren 5.000 €, 8.000 € bzw. 10.000 € generieren würden.

GEHEN

Um den Kapitalwert zu berechnen, müssen wir zuerst wissen, welchen Zinssatz wir haben. Wenn wir diese 20.000 € nicht haben, werden wir wahrscheinlich einen Bankkredit zu einem Zinssatz beantragen.

Wenn wir diese haben, müssen wir sehen, welche Rendite uns dieses Geld bei einer anderen Investition wie einer Spareinlage bringen würde. Nehmen wir also an, die Verzinsung beträgt 5%.

Nach der NPV-Formel:

Die Übung würde folgendermaßen aussehen:

Kapitalwert = -20000 + 4761,9 + 7256,24 + 8638,38 = 656,52

Auf diese Weise haben wir den Barwert des Jahreseinkommens berechnet, addiert und die Erstinvestition abgezogen.

IRR

Im Fall des IRR haben wir zuvor kommentiert, dass es der Abzinsungssatz ist, der den Kapitalwert gleich 0 macht. Daher wäre die Formel die des Kapitalwerts, wobei der Abzinsungssatz gelöst und gleich 0 gesetzt wird:

IRR = 6,56%

Das Endergebnis ist daher der Zinssatz, ab dem das Projekt rentabel ist. In diesem Fall beträgt dieser Mindestsatz 6,56%.

Erholungszeitraum oder

Wenn wir zwei Projekte A und B haben, ergibt sich die Amortisationszeit aus der jährlichen Rendite jedes dieser Projekte. Schauen wir uns das folgende Beispiel an:

Unter Verwendung der Amortisationszeittechnik wäre das interessanteste Projekt A, das seine Investition im zweiten Jahr zurückerhält, während B dies im dritten Jahr tut.

Bedeutet dies jedoch, dass A zeitlich rentabler ist als B? Natürlich nicht. Wie bereits erwähnt, berücksichtigt der Wiederherstellungszeitraum nur die Zeit, in der wir die ursprüngliche Investition des Projekts zurückerhalten. Dabei werden weder die Rentabilität noch die durch den Abzinsungssatz aktualisierten Werte berücksichtigt.

Diese Methode kann bei der Auswahl zwischen zwei Projekten nicht endgültig sein. Es ist jedoch sehr nützlich, wenn Sie es mit anderen Techniken wie NPV und IRR kombinieren und sich eine vorläufige Vorstellung von den anfänglichen Ausgabenrücklaufzeiten machen.

Verweise

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